當(dāng)前消費(fèi)升級(jí)的大背景下，國(guó)潮經(jīng)濟(jì)持續(xù)站上了新風(fēng)口，在港股上市10余年的國(guó)貨服裝龍頭波司登（03998）自然備受關(guān)注。

在12月16日召開(kāi)的“中國(guó)羽絨服全球領(lǐng)先”發(fā)布會(huì)上，波司登相關(guān)負(fù)責(zé)人接受了證券時(shí)報(bào)·e公司記者的采訪，其表示，從羽絨服品類(lèi)發(fā)展看，隨著消費(fèi)升級(jí)，中國(guó)羽絨服裝市場(chǎng)規(guī)模增速顯著，羽絨服專(zhuān)業(yè)化、高端化趨勢(shì)明顯，頭部品牌虹吸效應(yīng)更加顯現(xiàn)。“可以說(shuō)，國(guó)產(chǎn)羽絨服行業(yè)經(jīng)歷了幾十年的發(fā)展，正在逐步擺脫低端的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)階段，走高質(zhì)量發(fā)展之路。”

在行業(yè)向好的背景下，波司登也把布局中高端市場(chǎng)作為未來(lái)幾年的戰(zhàn)略重心之一。該負(fù)責(zé)人告訴記者，近兩年，公司通過(guò)各品牌的差異化定位實(shí)現(xiàn)全面覆蓋，真正做強(qiáng)羽絨服核心主業(yè)，最大化提升羽絨服全球市場(chǎng)占有率。與此同時(shí)，波司登目前在國(guó)內(nèi)的中高端主流市場(chǎng)形成了比較穩(wěn)定的客戶(hù)群體。在高端市場(chǎng)層面，未來(lái)幾年，集團(tuán)公司將在培育發(fā)展博格納品牌的基礎(chǔ)上，持續(xù)布局中高端國(guó)際時(shí)尚功能服飾品牌。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，波司登經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)健。近期，波司登發(fā)布2021/22中期財(cái)報(bào)，公司在2021年4月1日-2021年9月30日實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入53.90億元，同比增長(zhǎng)15.63%，歸屬母公司凈利潤(rùn)6.38億元，同比增長(zhǎng)31.36%。　

分產(chǎn)品看，品牌羽絨服業(yè)務(wù)仍是公司收入主要來(lái)源，該業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入約34.73億元，占總收入的64.5%；貼牌加工業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入14.28億元，占總收入的26.5%；女裝業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入4.16億元，占總收入的7.7%；多元化業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入0.72億元，占總收入的1.3%。

值得注意的是，羽絨服商品具有周期屬性成為業(yè)內(nèi)共識(shí)，為何波司登在銷(xiāo)售端可以實(shí)現(xiàn)“淡季不淡,旺季更旺”？

該負(fù)責(zé)人告訴記者，公司實(shí)施領(lǐng)先的期╱現(xiàn)貨商品運(yùn)營(yíng)模式，首期訂單控制在40%以?xún)?nèi)，剩余比例將持續(xù)根據(jù)市場(chǎng)反應(yīng)，在銷(xiāo)售旺季進(jìn)行滾動(dòng)下單，通過(guò)拉式補(bǔ)貨、快速上新及小單快反的形式支持更快的周轉(zhuǎn)周期及效率。“通過(guò)拉通端到端的價(jià)值鏈管理，使得旺季銷(xiāo)售中下單周期從2周突破為1周，通過(guò)優(yōu)質(zhì)快反的供應(yīng)鏈系統(tǒng)保障，公司在旺季銷(xiāo)售中可以保證非常良好的庫(kù)存水平和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，所以淡季去庫(kù)存的模式已經(jīng)成為過(guò)去式。”

另一方面，今年以來(lái)大宗商品漲價(jià)對(duì)波司登生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)影響也備受市場(chǎng)關(guān)注。對(duì)此，該負(fù)責(zé)人直言，大宗商品價(jià)格上漲會(huì)對(duì)公司上游的原材料（面料、羽絨等）有一定影響。例如，羽絨服的成本當(dāng)中，羽絨占到羽絨服成本的30%以上，而數(shù)據(jù)顯示，在過(guò)去一年里，絨的價(jià)格是在上升的。“從公司方面來(lái)看，波司登的上游的供應(yīng)鏈?zhǔn)欠浅７€(wěn)定的，公司每年提前布局原材料采購(gòu)、并和供方共同協(xié)商，以保證有效應(yīng)對(duì)價(jià)格波動(dòng)所帶來(lái)的的影響，波司登今年總體成本上升了約10%。”

經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)向好之下，波司登在二級(jí)市場(chǎng)也受到了資金的追捧。今年一月以來(lái)，波司登股價(jià)從3.8港元左右起步，一路上漲并在9月15日觸及6.8港元每股的歷史新高，不過(guò)近期有所回調(diào)，12月16日最新報(bào)收4.95港元，今年累計(jì)漲幅超過(guò)48%。