樂居財經(jīng)李禮5月6日，東吳證券發(fā)布地產(chǎn)行業(yè)周報。

上周（2023.4.22-2023.4.28，下同）：上周房地產(chǎn)板塊（SW）漲跌幅-2.0%，同期滬深300、萬得全A指數(shù)漲跌幅分別-0.1%，-0.2%，超額收益分別為-1.9%、-1.8%。29個中信行業(yè)板塊中房地產(chǎn)位列第24。

房地產(chǎn)基本面與高頻數(shù)據(jù)：

(相關(guān)資料圖)

（1）新房市場：上周38城新房成交面積378.8萬方，環(huán)比6.5%，同比+19.9%；2023年4月1日至4月28日累計成交1385.4萬方，同比+28.3%。今年截至4月28日累計成交6037.1萬方，同比+13.6%。

（2）二手房市場：上周14城二手房成交面積232.0萬方，環(huán)比+7.8%，同比+55.9%；2023年4月1日至4月28日累計成交833.3萬方，同比+74.5%。今年截至4月28日累計成交2973.1萬方，同比+70.1%。

（3）庫存及去化：上周14城新房累計庫存9478.8萬方，環(huán)比+0.9%，同比-0.7%；14城新房去化周期為14.6個月，環(huán)比變動-0.1個月，同比變動-0.2個月。一線、新一線、二線、三四線城市去化周期為11.6個月、8.8個月、15.3個月、38.9個月，環(huán)比分別變動-0.2個月、0.0個月、+0.1個月、-0.2個月。

（4）土地市場：2023年4月24日-2023年4月30日百城供應土地數(shù)量為603宗，環(huán)比-0.7%，同比-22.2%；供應土地建筑面積為3902.3萬方，環(huán)比+26.4%，同比-24.6%。百城土地成交建筑面積1323.9萬方，環(huán)比-49.5%，同比-66.0%；成交樓面價2498元/平，環(huán)比-3.5%、同比-26.3%；

土地溢價率4.6%，環(huán)比-1.1%，同比-1.9%。

重點數(shù)據(jù)與政策：自然資源部在全國自然資源和不動產(chǎn)確權(quán)登記工作會議上宣布，我國全面實現(xiàn)不動產(chǎn)統(tǒng)一登記。一季度個人住房貸款投放力度加大，92%用于支持購買首套房。住房租賃貸款同比增93.5%。地方層面，安徽多子女家庭首套住房首貸最高可貸款額度提高至75萬元；上調(diào)無房租住商品住房公積金提取限額標準，放寬提取次數(shù)。合肥：非限購區(qū)首套房首付降至2成，二套房首付降至3成。限購區(qū)一套房貸未結(jié)清，二套房首付降至4成。深圳：相關(guān)部門要求二手房中介平臺對外展示的房源價格必須嚴格按照指導價進行公示。

周觀點：上周38城新房及二手房數(shù)據(jù)環(huán)比均小幅增長，同比表現(xiàn)仍強。一線城市銷售復蘇持續(xù)性較強，部分弱二線及三四線城市復蘇后勁略顯不足。市場分化趨勢愈發(fā)顯著。我們認為今年房地產(chǎn)市場將維持當下的弱復蘇態(tài)勢，全年銷售面積增速轉(zhuǎn)正。推薦關(guān)注土儲充裕、布局聚焦核心城市、信用資質(zhì)良好的房企，未來有望率先受益于市場復蘇和政策放松；同時建議關(guān)注物業(yè)和代建行業(yè)的投資機會。推薦標的：1）開發(fā)商：保利發(fā)展、招商蛇口、濱江集團，建議關(guān)注華發(fā)股份、中國海外發(fā)展、越秀地產(chǎn)；2）物業(yè)公司：華潤萬象生活、雅生活服務，建議關(guān)注保利物業(yè)、越秀服務；3）代建公司：綠城管理控股。

風險提示：房地產(chǎn)調(diào)控政策放寬不及預期；行業(yè)下行持續(xù)，銷售不及預期；行業(yè)信用風險持續(xù)蔓延,流動性惡化超預期；疫情反復、發(fā)展超預期。

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