5月12日，招商證券傳媒首席分析師顧佳在微信群表示，招商證券已為其打造數(shù)字分身，他的虛擬人將很快“成百成千”出來進(jìn)行一對一交流和路演。

顧佳的AI虛擬人展示視頻也正式曝光，據(jù)悉該AI虛擬人可做到全天候“營業(yè)”，同時(shí)出現(xiàn)在路演現(xiàn)場、電話會議等場景。

這一現(xiàn)象引發(fā)金融圈對于“分析師行業(yè)內(nèi)卷是否加劇”的討論。據(jù)中證協(xié)官網(wǎng)，截至5月12日證券公司的分析師人數(shù)已達(dá)到4087人。去年，這4000多名勤奮的分析師共發(fā)布了近20萬份研報(bào)。

【資料圖】

在全面注冊制時(shí)代，投研能力成為券商的核心競爭力之一，但與研報(bào)數(shù)量、路演場數(shù)、覆蓋公司家數(shù)相比，代表投研能力的“研值”更為重要。AI技術(shù)應(yīng)用對于分析師行業(yè)能提高路演頻次，但對買方機(jī)構(gòu)來說，更需要的是分析師對行業(yè)的深度挖掘，對行業(yè)關(guān)鍵信息的解讀，而非將大量時(shí)間用于邊際的高頻信息的解讀和溝通。

AI數(shù)字分身能24小時(shí)不眠不休“營業(yè)”

從網(wǎng)上公開的視頻來看，源自大模型的多模態(tài)交互和生成能力，顧佳的AI虛擬人掌握了多種方言和外語，能24小時(shí)不眠不休“營業(yè)”。

“作為招商證券傳媒首席TMT大組聯(lián)席組長的億萬分身，我可以同時(shí)出現(xiàn)在路演現(xiàn)場、新聞發(fā)布會、研報(bào)解讀會、分析師電話會及其他客戶需要我的地方。”出現(xiàn)在視頻中的顧佳AI虛擬人如此解說。

對此，記者詢問了身邊的分析師，聽到了兩種不同意見。

一種聲音認(rèn)為，有了AI虛擬人后，知名分析師優(yōu)勢愈加明顯，高質(zhì)量、有前瞻性的研究成果將更方便傳播。“賣方分析師要在關(guān)鍵時(shí)間、關(guān)鍵位置建立一些可觀測、可檢驗(yàn)、可修正的燈塔，盡量讓眼前的世界變得冷峻和清晰。”一名分析師對記者表示，研報(bào)質(zhì)量高的分析師市場競爭力將會更強(qiáng)，但如果是乏善可陳的研報(bào)內(nèi)容，即使分析師“24小時(shí)不打烊”，買方機(jī)構(gòu)也不一定買賬。

另一種聲音認(rèn)為，AI數(shù)字分身將加劇賣方分析師行業(yè)“內(nèi)卷”。一名深圳中型券商新能源分析師對記者表示：“晚上買方也需要休息，并不會有太多人去看分析師路演，議程安排得這么滿，可能會讓賣方分析師行業(yè)更加‘內(nèi)卷’。以新能源行業(yè)為例，很多基金經(jīng)理表示研究報(bào)告根本看不過來，一場新能源公司的業(yè)績說明會，參會的研究所能有四五家，分析師能多達(dá)20位。”

賣方分析師“內(nèi)卷”加劇

作為金融行業(yè)最“內(nèi)卷”的人群之一，券商分析師一直以“勤奮”“忙碌”出圈。

Choice統(tǒng)計(jì)的中證協(xié)數(shù)據(jù)顯示，截至5月12日，券商分析師數(shù)量為4087人，較去年年底明顯增長。中金公司、中信證券、國泰君安證券投資咨詢業(yè)務(wù)人員位列前三，分別為239人、175人、151人。

與日益增長的分析師隊(duì)伍相比，2022年基金分倉傭金卻同比有所下滑，而分倉傭金一直是券商研究所最主要的收入來源。

公募基金2022年年報(bào)顯示，2022年，公募基金股票交易總額為24.90萬億元，券商斬獲傭金分倉總收入達(dá)188.72億元，與2021年的222.50億元相比，整體下滑15.18%。

從研報(bào)數(shù)量看，2022年分析師整體非常勤奮。Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2022年82家券商共發(fā)布了19.94萬份研報(bào)，再次創(chuàng)下歷史紀(jì)錄。這近20萬份研報(bào)覆蓋A股上市公司3177家。

業(yè)內(nèi)人士表示，全面注冊制時(shí)代，投研能力成為券商的核心競爭力之一。但與研報(bào)數(shù)量、路演頻次相比，代表投研能力的“研值”更為重要，明星分析師團(tuán)隊(duì)的研究能力、行業(yè)資源將更被看重。

金融業(yè)AI數(shù)字人前景廣闊

隨著AI技術(shù)不斷突破，AI數(shù)字人進(jìn)入新發(fā)展階段。在金融領(lǐng)域中，AI數(shù)字人可以用于風(fēng)險(xiǎn)評估、投資決策等方面。

中國移動(dòng)通信聯(lián)合會元宇宙產(chǎn)業(yè)委執(zhí)行主任于佳寧認(rèn)為，AI數(shù)字人分析師可以利用強(qiáng)大的數(shù)據(jù)分析能力，提供更全面、更精確的數(shù)據(jù)和分析結(jié)果，使人類分析師能夠更好地了解市場和投資機(jī)會。AI數(shù)字人分析師也具有無可替代的價(jià)值，例如在解讀數(shù)據(jù)分析結(jié)果時(shí)，可以短時(shí)間內(nèi)就考慮到整體市場背景，分析公司的財(cái)務(wù)狀況，以及預(yù)測政治、經(jīng)濟(jì)等因素的影響等方面。

除了金融行業(yè)外，許多行業(yè)也看到了AI數(shù)字人的應(yīng)用潛力。比如近期影視行業(yè)出現(xiàn)了“AI孫燕姿”，直播行業(yè)出現(xiàn)了AI主播等。

于佳寧表示，目前，AI數(shù)字人主要應(yīng)用于營銷和廣告、教育和培訓(xùn)、文娛和醫(yī)療保健等行業(yè)，以虛擬主播、虛擬偶像為代表的身份型數(shù)字人的商業(yè)模式已經(jīng)相對成熟。但受制于AI、深度學(xué)習(xí)算法、語音和視覺多模態(tài)交互技術(shù)等多維度技術(shù)領(lǐng)域的限制，身份型數(shù)字人的市場仍待進(jìn)一步發(fā)展。

在各行各業(yè)均在開發(fā)數(shù)字人過程中，也隱藏著一些隱私風(fēng)險(xiǎn)和合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。于佳寧提示，AI數(shù)字人的開發(fā)需要大量的數(shù)據(jù)來訓(xùn)練模型，這涉及到用戶數(shù)據(jù)的采集和存儲。如果沒有足夠的數(shù)據(jù)保護(hù)措施，用戶的隱私可能會被泄露或?yàn)E用，給用戶帶來不必要的風(fēng)險(xiǎn)和損失。

（文章來源：上海證券報(bào)）