誰是網約車市場第三人？

(資料圖)

作者 | 趙 普

編輯丨李白玉

來源 | 野馬財經

小鵬汽車（9868.HK）的朋友圈又擴容了，剛剛和大眾牽手，這次又收購滴滴“造車”業務。

8月28日，小鵬汽車宣布將通過發行股份的方式，收購滴滴旗下智能電動汽車項目相關資產和研發能力，小鵬汽車發行的股份占交易完成后總股本3.25%的A類普通股，滴滴將成為小鵬汽車的戰略股東，首批股份的鎖定期為24個月。

但這筆收購還有一項對賭協議，根據雙方約定的銷量目標，來確定未來是向滴滴增發對應的小鵬汽車股份，如果都達成對賭目標，這項收購的最高對價約為58.35億港元。

而實現這一對賭目標的方式，將主要在共享出行（網約車）市場上來完成。

小鵬也要造網約車了

小鵬汽車和滴滴這次合作的核心是打造一款全新品牌車“MONA”，而在雙方簽署的對賭協議中，從這款新車的銷量計算方式來看，其主打的就是網約車市場。

多個汽車業內媒體參加了小鵬聯席總裁顧宏地出席的媒體溝通會，其中“晚點Auto”援引顧宏地對新品牌“MONA”目標客群的介紹稱，“MONA將同時賣給普通消費者（C 端）和網約車隊等運營車輛需求方（B 端）。”

目前，網約車市場中亮相最多的新能源車品牌當屬比亞迪和廣汽埃安，這兩家車企也是目前新能源車企中交付量排名前二的大佬。而小鵬汽車這次和滴滴簽的股權激勵協議，核心就是激勵滴滴通過自身渠道在網約車市場中實現銷量目標。

來源：小鵬汽車官方微博

雙方簽訂的對賭協議，簡單來說就是：銷量越多，小鵬汽車將給予滴滴汽車的股份越多。

根據對賭協議，雙方劃定兩個業績目標期，首個業績目標期指首次合資格新車交付給客戶后的13個月內，第二個業績目標期為第一個業績目標期滿后的12個月內。

每個業績目標期內，“合資格新車交付量”達到10萬輛，小鵬汽車將向滴滴增發對應的股份，但滴滴在兩個業績目標期內獲得的最高股權比例不超過5%，對應的最高年銷量為18萬輛。

這里需要注意的是，“合資格新車交付量”并不是所有渠道銷售量的簡單合計，而是特指4種方式交付的數量合計：

1、 新型智能電動汽車向合資格的個人共享出行司機的運營汽車交付量的合計；

2、 在任何滴滴出行平臺注冊并用于進行合資格的乘車交易的新型智能電動汽車運營車型的交付量（在(1)未涵蓋的范圍內）；

3、 向近期合資格的共享出行司機的交付量（在(1)或(2)未涵蓋的范圍內）；

4、 向購買新型智能電動汽車的合資格個人客戶提供交付量的25%（在(1)、(2)或(3)未涵蓋的范圍內。

在這份協議中，網約車司機、網約車出租公司是新款車型的主要客戶，滴滴平臺是主要銷售渠道之一。不過還是要明確一下，以上只是小鵬汽車和滴滴關于股份激勵的內容，并不表示這款新車只能作為網約車來銷售。

實際上，“MONA”項目來自于滴滴曾經開發的以“達芬奇”為代號的自研汽車項目，《第一財經》報道稱，滴滴在前期已經在造車領域投入了數十億元，因此該項目的開發進展非常成熟。

報道還稱，小鵬汽車將接手部分滴滴造車的研發人員和設備，并在“達芬奇”項目的基礎之上，加入XNGP、小鵬智能座艙等智能軟件能力；此外，MONA項目的產品已確定在小鵬汽車自有的生產基地進行生產。

小鵬汽車也在公告中特意注明，合作協議中的“新款電動汽車”是由滴滴開發的A級汽車，小鵬汽車將在首次交割后在滴滴的技術支持和幫助下進行開發。

小鵬汽車在官方微博上稱，公司通過這次合作進入多品牌戰略階段，而“MONA”是小鵬汽車全新品牌的首款產品，作為一款A級智能電動汽車，定價在“15萬級”價格區間，滴滴將為“MONA”提供包括智能座艙、智駕及共享出行市場等多維度的賦能。

小鵬汽車稱“MONA”將成為“15萬級”價格區間的爆款車型，并預計于2024年開始量產。

小鵬和滴滴的算盤

小鵬收購滴滴電動汽車項目前，剛剛發布了年中財報，多項財務數據下滑，其中上半年交付量同比降幅接近40%，在此背景下，開拓細分市場對提升小鵬汽車的安全感很有必要。

8月18日，小鵬汽車發布的2023年中期業績報告顯示，上半年營收90.96億元，相比去年同期148.91億元的營收大幅下滑38.92%。

影響營收的主要原因是汽車銷售收入大幅下降約43%，由去年同期的139.4億元降為今年的為79.4億元，小鵬汽車稱，汽車銷售收入按年下降主要是由于汽車交付量減少及新能源汽車補貼終止所致。

今年前6個月，小鵬汽車累計交付新車41435輛，同比減少39.9%，其單月交付量均未破萬。

來源：企業財報

銷量減少的同時，小鵬汽車第二季度凈虧約28.05億元，是小鵬汽車自上市以來單季度最大的虧損記錄，且相比今年第一季度23.37億元的凈虧損有所擴大。

不過，隨著小鵬G6的上市，小鵬汽車在二季度的交付量逐月提升，7月交付量已破萬，達到11008輛。小鵬汽車表示，將在第四季度沖擊月交付量2萬輛的目標。

去年小鵬汽車全年交付量超過12萬輛，今年下半年努把力，還有機會追平或者超過去年的水平，但這樣的交付規模顯然無法滿足小鵬汽車長期發展的需求。

從以上的年交付數量來看，如果小鵬汽車和滴滴的合作能實現年交付量破10萬輛，甚至完美實現最高18萬輛的目標，其規模相當于又造了一家“小鵬汽車”。

而規模對于造車新勢力的重要性不言而喻，小鵬汽車董事長何小鵬曾在今年4月的發布會上表示，“汽車行業淘汰賽剛剛開始，300萬輛的年銷量規模將只是汽車公司的入場券。”

雖然300萬輛的說法稍顯夸張，但30萬輛（“MONA”18萬輛+小鵬汽車12萬輛）對小鵬汽車來說，已經是展望的目標了。

除了對新車交付量指定目標外，小鵬汽車還在結交更多“合伙人”，通過技術輸出等方式獲利。

在這次收購滴滴電動汽車業務之前的7月底，小鵬汽車還和德國大眾汽車達成戰略合作，后者出資約7億美元獲得小鵬汽車美股約4.99%股份，雙方共同開發兩款新型車，小鵬汽車主要在軟件以及ADAS等方面提供專業能力，新型車將以大眾品牌面市。

另外值得注意的是，7月以來，小鵬汽車自動駕駛AI負責人劉蘭個川、小鵬汽車自動駕駛副總裁吳新宙相繼離職。這對小鵬汽車智能駕駛業務帶來一定影響，但愿接手滴滴智能電動汽車業務后能給公司帶來一定的彌補。

而滴滴這次出售旗下電動汽車業務給小鵬汽車，也有自身考慮。

早在2020年11月，滴滴就和比亞迪共同研發過針對網約車場景的車型D1，僅面向滴滴司機開放，D1由比亞迪代工，滴滴參與了包括整車工程Package、人機工程布置、內外飾造型、整車配置、座椅原型、車聯網軟件架構等設計。

2021年4月有報道稱，滴滴開始啟動智能電動汽車項目項目，但滴滴對此未予回應。

來源：企業官網

此外，同樣在2021年，滴滴自動駕駛公司和廣汽埃安簽訂戰略合作協議，搭建合資公司，兩年后的2023年5月，雙方推出無人駕駛新能源量產車項目——“AIDI計劃”，屬于國內“首次”以自動駕駛公司和整車企業合資的形式推進無人駕駛新能源汽車規?；慨a。

值得注意的是，滴滴和廣汽埃安表示，該量產車將于2025年接入滴滴共享出行網絡，實現全天候、規?；幕旌吓蓡危苿覮4商業化加速落地。

如果“AIDI計劃”實現，小鵬汽車的“MONA”銷量會不會受到沖擊呢？

從比亞迪到廣汽埃安，再到小鵬汽車，滴滴在持續摸索汽車軟硬件方向的突破口（當然滴滴合作的車企還不止這三家），滴滴相關人士還對《北京商報》表示，與小鵬汽車的交易“不限制滴滴和其他車企合作”。

未來，滴滴的平臺上還會有更多的車型出現，而小鵬汽車的“MONA”能占有多大份額，還有待觀察。

新能源網約車市場會變成比亞迪、廣汽埃安和小鵬汽車的三足鼎立格局嗎？歡迎下方留言討論。