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美聯(lián)儲(chǔ)最關(guān)心的兩個(gè)數(shù)據(jù)：就業(yè)數(shù)據(jù)邊際放緩；核心通脹粘性開始松動(dòng)。我們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)目前應(yīng)該停止緊縮周期，但按最新的美聯(lián)儲(chǔ)點(diǎn)陣圖，我們調(diào)整了美聯(lián)儲(chǔ)后續(xù)利率政策的判斷：預(yù)計(jì)7月美聯(lián)儲(chǔ)還會(huì)最后一次加息，25個(gè)基點(diǎn)，終端利率在5.25%到5.5%，也預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在今年年底前會(huì)啟動(dòng)降息，降息幅度為25個(gè)基點(diǎn); 我們調(diào)降了美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入溫和性衰退的概率從75%到50%，鑒于目前經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)好于預(yù)期，維持對(duì)美國(guó)2023年GDP增速預(yù)測(cè)為1.1%。