截至5月26日收盤，本周汽車行業指數上漲0.15%，滬深300指數下跌2.37%，汽車行業指數相對滬深300指數領先2.53pct，在中信30個一級行業中位列第3，排名較上周上升；從估值來看，汽車行業PE為35.66倍，處于歷史上估值中樞的位置；

子板塊漲跌幅：汽車零部件（+3.14%），摩托車及其他（+0.80%），商用車（-1.00%），乘用車（-3.12%），汽車銷售及服務（-3.52%）；股價漲幅前五名：鈞達股份、嶸泰股份、晉拓股份、光洋股份、金鐘股份；股價跌幅前五名：*ST龐大、*ST越博、長城汽車、*ST中期、中通汽車。

投資策略及重點推薦

【資料圖】

新能源汽車景氣度企穩向上。根據乘聯會數據，5月1-21日全國新能源汽車零售37.2萬輛，同比+109%，環比+10%；23年以來累計零售221.5萬輛，同比+44%。非RDE車型銷售期延長、終端價格企穩，疊加各地促消費政策落地，乘聯會預計5月新能源汽車零售有望達到58萬輛，同比+60.9%，環比+10.5%，滲透率約33.5%。我們認為行業最差時刻已經過去，景氣度有望上行，建議關注特斯拉和理想及其供應鏈。

蔚來新款ES6上市，有望改善公司銷量。5月24日，蔚來發布新款ES6，售價36.8-42.6萬元，基于NT2.0平臺打造，發布當天即開啟交付。相比第一代車型，新款ES6在空間、座椅和智能化配置上有較大提升，全系標配蔚來自研座椅平臺，主副駕座椅標配20向調節，含懸浮式4向可調節頭枕，座椅智能化大幅改善。我們認為全新ES6的產品力相較老款有明顯提升，有望幫助蔚來扭轉銷量頹勢，助力公司基本面改善。

旭升集團發布墨西哥項目，關注優質汽零企業出海。墨西哥時間5月23日上午，旭升集團和科阿韋拉州政府舉辦發布會，宣布位于薩爾蒂約市的投資項目正式啟動。本項目計劃購置31公頃土地，進行三大工藝全產業鏈布局，為北美及全球客戶提供產品和服務。我國新能源汽車產業快速發展，培育了一大批優質的汽車零部件企業，隨著全球汽車電動化趨勢不斷加深，我國汽車零部件企業積極在海外布局，尋求更高質量發展。建議關注積極布局海外市場的汽車零部件企業，包括旭升集團、愛柯迪、伯特利等。

投資建議：整車建議關注比亞迪、吉利汽車、長安汽車、長城汽車；輕量化建議關注拓普集團、旭升集團、愛柯迪、嶸泰股份、眾源新材、和勝股份、祥鑫科技、萬豐奧威；一體化壓鑄建議關注文燦股份、廣東鴻圖；熱管理領域建議關注三花智控、銀輪股份、盾安環境；智能化建議關注經緯恒潤、華陽集團、繼峰股份、科博達、德賽西威、伯特利和保隆科技；充電設施建議關注特銳德、科士達和道通科技。

行業數據

根據乘聯會數據，截至5月21日，5月國內乘用車零售銷量104.6萬輛，同比+41%，環比+10%，乘用車批發銷量93.2萬輛，同比+32%，環比+10%；新能源乘用車零售銷量37.2萬輛，同比+109%，環比+13%，新能源乘用車批發銷量36.1萬輛，同比+81%，環比+10%。

本周建議關注組合

比亞迪、華陽集團、繼峰股份、經緯恒潤、科博達、保隆科技、拓普集團、旭升集團、愛柯迪、嶸泰股份、祥鑫科技、和勝股份、眾源新材。

風險提示：汽車終端需求及出口不及預期風險；汽車芯片供應短缺風險；原材料價格持續處于高位風險；新產品開發以及滲透率提升不及預期風險。