兩者之間是附屬關系，母基金并不直接投資股票或債券，其投資范圍僅限于其他基金，通過持有其他證券投資基金而間接持有股票、債券等證券資產，它是結合基金產品創新和銷售渠道創新的基金新品種。而子基金是直接投資于股票或債券的基金，即普通的基金產品。

成立私募基金需要的條件：

1、需要有固定的辦公地點，必須滿足公司正常運營的需要。

2、實繳資本最好超過注冊資本的25%。

3、需要管理人員和從業人員。

4、必須依照相關要求，編制完整的公司管理規章制度和風險控制條款。

5、申請私募基金牌照時必須按照行政管理部門的要求。

6、具有良好的社會信譽。