8月25日晚，山西汾酒(600809.SH)披露2022年半年度報告，報告期內公司實現營業收入153.34億元，同比增長26.53%，歸屬于上市公司股東的凈利潤50.13億元，同比增長41.46%。

雖然今年以來發生的新一輪疫情，對國內白酒消費場景產生了巨大影響，但汾酒的業務增長依然強勢，特別是核心產品青花汾系列同比增長56%。在業內看來，汾酒堅持穩中求進的工作總基調，高效統籌疫情防控和生產經營正在取得成效。

疫情下高端化趨勢不改

本輪白酒行業的增長核心是高端化，疫情下，國內部分地區消費場景被阻斷，疊加經濟的不確定性，對白酒行業上半年銷售帶來了一系列沖擊。

從財報上看，疫情對汾酒二季度的銷售收入帶來一定的影響，但汾酒高端化的進程并未受到影響。2022年上半年，汾酒在產品策略上堅持“抓兩頭帶中間”，通過“低端穩量、中端增量、高端放量、重點保量”四位一體，青花品牌勢能延續向上趨勢，產品結構持續優化。上半年汾酒系列產品實現營業收入142億元，同比增長近3成，而其中青花系列產品實現收入61億元，同比增長56%，增長質量進一步提升。在高端化的帶動下，上半年汾酒的凈利潤已經逼近去年全年。

據了解，汾酒上半年的穩健增長，一方面與管理層提前布置，采取積極主動的方式應對疫情沖擊有關。

上半年，汾酒積極應對疫情沖擊，采取穩產保供、多措并舉強鏈補鏈。統籌公司內外部資源，提前預判產品材料需求，主動應對價格上漲挑戰，積極穩定供應關系，平衡供需矛盾，維護了生產秩序穩定，上半年汾酒成品酒產量累計達 9.37 萬千升。

而針對國內疫情多點式爆發的新情況，汾酒也采取了積極的渠道政策，針對受疫情影響較大的區域市場，及時調整地堆、專柜、陳列等促銷方案核銷要求，降低疫情突發所造成的市場影響，提前部署市場產品供應方案，確保了疫情影響下汾酒在市場上的正常供應。

除此之外，針對疫情下酒類購買線上化提速的新特點，汾酒則通過持續拓展電商渠道，適應新消費變化。統計顯示，2022年上半年，京東汾酒官方旗艦店累計銷售保持白酒品牌旗艦店榜首，天貓汾酒官方旗艦店累計銷售排名行業前三，電商渠道實現穩步增長。

另一方面，在疫情特殊市場環境下，汾酒則抓住機遇修煉內功。

2022年上半年，汾酒持續提升原酒產量和儲量，穩步推進“汾酒 2030 技改原酒產儲能擴建項目(一期)”等重點工程項目建設，充分挖掘清香型白酒產區優勢，以滿足汾酒高質量發展的需要。同時，與中國科學研究院、江南大學等高校深入開展科研項目，推動生產技術一體化，并圍繞產品消費需求、市場營銷需求、生產提升需求以及國際化發展的需求，推動品質提升。此外，汾酒還不斷加大數字化領域的投入，推動“智慧汾酒”數字化轉型工作。

全國化進程進一步提速

2020年以來，汾酒的業績增速不斷提升，這也與汾酒全國化的進程密切相關。一直以來，汾酒持續深化“1357+10”市場布局，在夯實省內市場的基礎上加大省外市場的擴張。今年以來，雖然疫情對多省市的白酒市場影響頗深，但對汾酒全國化的進程無礙。

財報顯示，2022上半年，汾酒省內市場與省外市場分別實現營業收入56.34億元與95.92億元，同比分別增長19.42%與31.51%;其中在疫情影響最明顯的第二季度單季，汾酒的省內和省外市場分別實現營業收入17.80億元與29.65億元，同比分別下降0.17%與增長0.58%。截至6月底，汾酒擁有國內經銷商數量3648家，較年初增加124家，環比一季度末增加31家。

汾酒方面表示，上半年公司深入推進汾酒“1357+10”全國化市場布局，聚焦“大基地市場”“華東市場”“華南市場”，加大資源投入，深化渠道布局，創新管理模式，市場結構進一步優化。持續推動江、浙、滬、皖、粵等市場科學發展路徑的落實，實現了長江以南市場的穩步突破。

與此同時，汾酒堅持“抓兩頭帶中間”的產品策略，做到“低端穩量、中端增量、高端放量、重點保量”四位一體。持續推進青花汾酒圈層拓展和渠道擴張，加大消費者培育力度，中高端產品占比不斷提升。

值得注意的是，隨著中秋旺季的鄰近，以及疫情影響的逐步減弱，國內白酒消費逐步恢復，特別是南方市場，近期多家機構在對國內多地市場調研發現，目前汾酒市場動銷恢復良好，青花汾和玻汾動銷正在加快，而且渠道庫存處于低位，也顯示出汾酒強大的經營韌性。

興業證券研報顯示，7月以來，汾酒銷售回款保持強勢，產品結構維持年初目標，復興版在上半年控量基礎上，第三季度發貨節奏有所加快，并加大品鑒培育及企業團購開拓力度，積極營造高端動銷氛圍。伴隨中秋備貨節奏明朗，預計汾酒第三季度收入將出現30%以上增長，利潤彈性亦有明顯提振。

而近期汾酒也動作頻頻，包括在8月6日，推出獻禮版玻汾，搶奪百元價格帶的升級機會。并在8月8日邀請全國主流媒體走進甘肅省山丹縣汾酒大麥原糧基地，真實感受“從田間到餐桌”的汾酒原糧供應初心，深入了解汾酒綠色品質理念。8月19日，2022中國杏花村國際酒業博覽會在杏花村正式開幕，展示了中國清香型白酒核心產區優勢。

在業內專家看來，汾酒管理層面對疫情穩健應對，未來隨著清香型白酒的價值回歸，山西汾酒圍繞全面復興遠大目標，高質量發展的路徑更加清晰，步伐會更加有力。(欒立)