證券時(shí)報(bào)記者 劉敬元

“這次的互聯(lián)網(wǎng)人身險(xiǎn)新規(guī)，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)產(chǎn)品建立定價(jià)回溯機(jī)制，具有劃時(shí)代的意義。”長(zhǎng)城人壽副總經(jīng)理、總精算師、首席信息官陳卓近日接受證券時(shí)報(bào)記者專訪時(shí)說(shuō)。

陳卓認(rèn)為，定價(jià)回溯機(jī)制建立后，人身保險(xiǎn)產(chǎn)品定價(jià)時(shí)的預(yù)定費(fèi)用率、預(yù)定利率等，不僅要符合監(jiān)管規(guī)定，還要反映險(xiǎn)企的真實(shí)情況。這意味著，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)產(chǎn)品定價(jià)不僅要合規(guī)，還要合理，監(jiān)管改革進(jìn)入深水區(qū)。

定價(jià)要合規(guī)也要合理

互聯(lián)網(wǎng)人身險(xiǎn)新規(guī)，指的是銀保監(jiān)會(huì)今年10月發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)互聯(lián)網(wǎng)人身保險(xiǎn)業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》。新規(guī)發(fā)布后，保險(xiǎn)業(yè)一直在探討其影響。在陳卓看來(lái)，新規(guī)的最大影響在于對(duì)互聯(lián)網(wǎng)人身險(xiǎn)產(chǎn)品實(shí)施定價(jià)回溯監(jiān)管。

新規(guī)要求，保險(xiǎn)公司開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)人身保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，應(yīng)建立健全業(yè)務(wù)回溯機(jī)制。回溯機(jī)制從2022年一季度開(kāi)始運(yùn)行，自2023年1月1日起正式實(shí)施。

在此要求下，保險(xiǎn)公司要定期按要求開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)人身保險(xiǎn)業(yè)務(wù)回溯，重點(diǎn)關(guān)注賠付率、發(fā)生率、費(fèi)用率、退保率、投資收益率等關(guān)鍵指標(biāo)，回溯實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況與精算假設(shè)之間的偏差。確保所用數(shù)據(jù)全面真實(shí)，計(jì)算方法符合精算原理，整改措施及時(shí)有效。

陳卓認(rèn)為，隨著定價(jià)回溯機(jī)制建立，互聯(lián)網(wǎng)人身保險(xiǎn)產(chǎn)品的定價(jià)將迎來(lái)進(jìn)一步規(guī)范。

據(jù)悉，人身險(xiǎn)產(chǎn)品定價(jià)采用“三因素法”，死亡率（發(fā)生率）、費(fèi)用率、收益率是影響定價(jià)的三大重要因素。其中，死亡率以生命表為基礎(chǔ)，相差不大，產(chǎn)品定價(jià)差異主要來(lái)自預(yù)定的費(fèi)用率和收益率。

監(jiān)管對(duì)預(yù)定費(fèi)用率和預(yù)定利率都規(guī)定了上限。其中，費(fèi)用率的上限相當(dāng)于約束產(chǎn)品價(jià)格的上限，不能定價(jià)過(guò)高；預(yù)定利率的上限對(duì)應(yīng)著價(jià)格的下限，不能定價(jià)過(guò)低。由此，保險(xiǎn)公司產(chǎn)品定價(jià)有相應(yīng)區(qū)間。

“在這個(gè)區(qū)間內(nèi)，保險(xiǎn)產(chǎn)品的定價(jià)是不是合理，怎么定價(jià)才算是合理的，一直沒(méi)有監(jiān)管規(guī)定。”陳卓說(shuō)，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品回溯機(jī)制，監(jiān)管要讓保險(xiǎn)公司知道怎么定價(jià)是合理的，這也是他認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)新規(guī)有劃時(shí)代意義的原因。

業(yè)界的共識(shí)是，壽險(xiǎn)保單有長(zhǎng)期性，一張保單的利潤(rùn)不會(huì)在銷售當(dāng)期全部體現(xiàn)，因此壽險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)報(bào)表一般會(huì)有隱含利潤(rùn)。這也是壽險(xiǎn)業(yè)關(guān)注新業(yè)務(wù)價(jià)值和內(nèi)含價(jià)值的原因所在——以此來(lái)看保單未來(lái)整體利潤(rùn)情況。

實(shí)踐中，一些激進(jìn)型公司的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品定價(jià)極致化，對(duì)應(yīng)保單業(yè)務(wù)實(shí)際上可能不是隱含利潤(rùn)，而是隱含虧損，埋下隱患。

回溯機(jī)制建立后，保險(xiǎn)公司的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品定價(jià)不僅要符合監(jiān)管限定，還要根據(jù)實(shí)際費(fèi)用和投資收益等情況去看定價(jià)是不是符合實(shí)際，通過(guò)回溯發(fā)現(xiàn)偏差，及時(shí)整改。未來(lái)，保險(xiǎn)公司的產(chǎn)品定價(jià)都要有依據(jù)，要合理。

“回溯規(guī)定出臺(tái)后，有一些短期影響顯現(xiàn)，大家預(yù)期互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)產(chǎn)品要漲價(jià)。但其實(shí)是互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品被規(guī)范了定價(jià)，回到合理的價(jià)格。”陳卓說(shuō)，預(yù)計(jì)未來(lái)非互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的產(chǎn)品定價(jià)也要回到合理水平。

中小險(xiǎn)企機(jī)會(huì)幾何？

此次互聯(lián)網(wǎng)新規(guī)對(duì)行業(yè)的影響還在于，它規(guī)定了互聯(lián)網(wǎng)人身保險(xiǎn)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)條件，包括償付能力充足、綜合評(píng)級(jí)良好、準(zhǔn)備金提取充分、公司治理合格等，不滿足要求的公司將不能開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)。

符合互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)條件的，若要開(kāi)展十年期以上的壽險(xiǎn)和年金保險(xiǎn)產(chǎn)品業(yè)務(wù)，還需滿足更高要求。比如，連續(xù)4個(gè)季度綜合償付能力超150%、核心償付能力不低于100%；連續(xù)4個(gè)季度綜合償付能力溢額超過(guò)30億元；連續(xù)4個(gè)季度（或兩年內(nèi)6個(gè)季度）風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)在A類以上；上年未因互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)受到重大行政處罰；公司治理評(píng)估為B級(jí)（良好）及以上。

據(jù)保險(xiǎn)業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2020年共有61家壽險(xiǎn)公司開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。最新規(guī)定后，有統(tǒng)計(jì)顯示，只有20多家壽險(xiǎn)公司符合以上條件，為大型壽險(xiǎn)公司以及十幾家中小險(xiǎn)企。本月以來(lái)，多家險(xiǎn)企陸續(xù)公告暫停開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)。

針對(duì)各家險(xiǎn)企的不同情況，陳卓認(rèn)為，符合條件的、有能力的、有意愿的中小保險(xiǎn)公司，將迎來(lái)新的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)發(fā)展機(jī)會(huì)。

據(jù)陳卓介紹，長(zhǎng)城人壽符合上述條件，公司很重視互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，已在IT系統(tǒng)、制度建設(shè)等方面做好準(zhǔn)備，并與主要互聯(lián)網(wǎng)中介平臺(tái)接洽。陳卓表示，在回溯要求下，不同互聯(lián)網(wǎng)渠道的產(chǎn)品將呈現(xiàn)定制化趨勢(shì)，這對(duì)保險(xiǎn)公司的產(chǎn)品研發(fā)設(shè)計(jì)提出更高要求，今年公司也加強(qiáng)了精算隊(duì)伍建設(shè)。