光伏產(chǎn)業(yè)鏈硅料緊缺的狀況從去年年中延續(xù)至今。過去兩周，多晶硅料報(bào)價(jià)雖然較27萬元/噸的高點(diǎn)有所回落，但成交均價(jià)依然保持在25萬元/噸左右。目前，主流硅料廠商都有擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，不少場外選手也已經(jīng)躍躍欲試。 

記者注意到，近日，先后有多家公司宣布將進(jìn)軍硅料業(yè)務(wù)，分別是合盛硅業(yè)、江蘇陽光以及信義光能，這幾家公司的一個(gè)共同點(diǎn)就是此前極少涉足硅料業(yè)務(wù)。值得一提的是，硅料屬于化工產(chǎn)品，在光伏產(chǎn)業(yè)鏈中屬于門檻較高的環(huán)節(jié)，新進(jìn)入者能否順利拓展硅料業(yè)務(wù)，以及眾多擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃出爐后，當(dāng)下緊缺的硅料會(huì)否在一兩年后出現(xiàn)過剩均值得關(guān)注。

眾多新玩家青睞多晶硅料

信義光能是最新一家宣布進(jìn)軍硅料的廠商，公司在16日晚間的公告中表示，將與信義玻璃一起成立合資公司信義晶硅，兩家公司在信義晶硅中的權(quán)益比例分別為52%及48%。同時(shí)，兩家公司按比例提供的最高出資承擔(dān)總額33億元，各自最高出資分別為17億元、16億元。

公告顯示，信義晶硅將控股信義晶硅（香港），而信義晶硅（香港）將通過其自身將于中國成立的子公司從事多晶硅生產(chǎn)項(xiàng)目。根據(jù)多晶硅生產(chǎn)投資協(xié)議，信義晶硅（香港）已同意于中國云南省曲靖市麒麟?yún)^(qū)建設(shè)多晶硅生產(chǎn)廠房，估計(jì)年產(chǎn)能為6萬噸（之后可選擇分不同階段將估計(jì)年產(chǎn)能提升至20萬噸），而白炭黑的估計(jì)年產(chǎn)能最多為1萬噸。

目前，曲靖市政府已同意就收購多晶硅生產(chǎn)廠房建設(shè)用地的土地使用權(quán),多晶硅生產(chǎn)廠房建設(shè)（包括籌備地基工程以及完成公用事業(yè)、電信及公路運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)與施工場地連接），及授出所需的施工及生產(chǎn)許可向信義晶硅（香港）提供政策及行政支持。

據(jù)了解，信義晶硅（香港）在多晶硅生產(chǎn)項(xiàng)目中的估計(jì)投資總額將達(dá)60億元，超過上述33億元最高出資承擔(dān)總額的部分將通過外部融資解決。根據(jù)規(guī)劃，該多晶硅生產(chǎn)項(xiàng)目將在獲得相關(guān)施工及生產(chǎn)許可后60日內(nèi)動(dòng)工，預(yù)計(jì)將于兩年內(nèi)完成建設(shè)。

信義光能表示，未來中國將建設(shè)越來越多的太陽能發(fā)電場，多晶硅為光伏行業(yè)的關(guān)鍵原料，廣泛用于生產(chǎn)傳統(tǒng)太陽能電池，中國對多晶硅的需求將會(huì)增加。由于產(chǎn)品面向的客戶群類似，信義光能的太陽能玻璃產(chǎn)品銷售將與信義晶硅的多晶硅銷售產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。

近日，合盛硅業(yè)與烏魯木齊市政府簽訂戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，投資355億元的硅基新材料產(chǎn)業(yè)一體化項(xiàng)目將于明年3月在烏魯木齊甘泉堡經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)開工建設(shè)，預(yù)計(jì)2024年全部建成投產(chǎn)。該項(xiàng)目將投資建設(shè)硅基新材料、多晶硅、單晶切片、電池組件、光伏發(fā)電等工程。

此外，巴彥淖爾市政府、烏拉特前旗政府與江蘇陽光集團(tuán)也于近日簽訂了光伏新能源全產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目框架合作協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，江蘇陽光集團(tuán)擬在烏拉特前旗投資建設(shè)10萬噸多晶硅、15GW單晶拉棒、15GW電池組件及光伏電站項(xiàng)目，總投資351.5億元。

硅料或?qū)⒚媾R產(chǎn)能過剩風(fēng)險(xiǎn)

正如前述，近期計(jì)劃投資硅料項(xiàng)目的玩家都屬于跨界選手。信義光能是光伏玻璃龍頭，截至今年上半年末，信義光能的光伏玻璃產(chǎn)能為1.18萬噸/天，規(guī)模全球第一；合盛硅業(yè)則是工業(yè)硅龍頭，工業(yè)硅是生產(chǎn)多晶硅的主要原料。

如果說信義光能、合盛硅業(yè)還處在光伏產(chǎn)業(yè)鏈中，那么江蘇陽光集團(tuán)的跨界幅度顯然更大一些，該集團(tuán)業(yè)務(wù)涉足毛紡、服裝、生物醫(yī)藥、醫(yī)療器械、生態(tài)農(nóng)林、房地產(chǎn)、金屬制品等產(chǎn)業(yè)。在其主業(yè)紡織服裝領(lǐng)域，年產(chǎn)高檔服裝350萬套、高檔精紡呢絨3500萬米。

從整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)鏈來看，硅料一直都是集中度很高，而且新進(jìn)入者極少的環(huán)節(jié)，相比之下，產(chǎn)業(yè)鏈其他環(huán)節(jié)諸如電池、組件集中度低，進(jìn)入門檻也比較低，此外，過去競爭格局較為穩(wěn)定的硅片環(huán)節(jié)也因?yàn)楸姸嘈峦婕业挠咳攵兊萌遮厪?fù)雜。

硅料生產(chǎn)的難點(diǎn)主要在于其屬于化工行業(yè)，投資周期長，安全生產(chǎn)要求高，這對于沒有化工行業(yè)經(jīng)驗(yàn)的玩家而言是很大的門檻。目前，國內(nèi)一線硅料供應(yīng)商包括通威股份、大全能源，保利協(xié)鑫、新特能源、東方希望，二線廠商則包括亞洲硅業(yè)等。

今年四季度以來，國內(nèi)陸續(xù)有多個(gè)硅料新產(chǎn)能投產(chǎn)，其中包括，通威股份在四川樂山和云南保山的兩個(gè)5萬噸/年產(chǎn)能項(xiàng)目，大全能源3.5萬噸/年產(chǎn)能項(xiàng)目以及保利協(xié)鑫旗下的顆粒硅二期2萬噸/年產(chǎn)能項(xiàng)目，四季度新增產(chǎn)能合計(jì)達(dá)到15.5萬噸/年。

相比之下，硅料環(huán)節(jié)的新進(jìn)入者從開工建設(shè)到投產(chǎn)至少要一年半至兩年時(shí)間，在此期間，主流玩家已經(jīng)大舉擴(kuò)張了。以通威股份為例，其現(xiàn)有產(chǎn)能為18萬噸/年，到了2022年，預(yù)計(jì)還將有包頭二期5萬噸/年及樂山三期10萬噸/年項(xiàng)目投產(chǎn)，推動(dòng)產(chǎn)能提升至33萬噸/年。

由此，也就引出未來硅料產(chǎn)能是否存在過剩風(fēng)險(xiǎn)的問題。從當(dāng)前情況來看，硅料價(jià)格在觸及27萬元/噸的高點(diǎn)后已經(jīng)有所松動(dòng)，業(yè)內(nèi)對于硅料價(jià)格回落已形成共識(shí)。硅業(yè)分會(huì)指出，預(yù)測此輪價(jià)格博弈將在短期內(nèi)進(jìn)一步明朗。

從股價(jià)表現(xiàn)也能窺見資本偏好，12月17日收盤，信義光能跌9.38%，信義玻璃跌5.97%。大和發(fā)布研報(bào)稱，預(yù)期明年首季多晶硅價(jià)格將保持在超過15萬元/噸的高水平，但隨著產(chǎn)能釋放，估計(jì)多晶硅價(jià)格將跌至6.5-7萬元/噸的歷史低位，信義晶硅可能于2024財(cái)年投產(chǎn)時(shí)面臨平均售價(jià)及利潤壓力。

一家頭部硅料廠商人士在接受證券時(shí)報(bào)e公司記者采訪時(shí)表示，頭部硅料企業(yè)在6萬元/噸的價(jià)格下僅能保持微利，只有在合理的價(jià)格水平，獲取合理的利潤空間，才能確保行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。國金證券在一份研報(bào)中提到，鑒于硅料環(huán)節(jié)重資產(chǎn)、高壁壘、周期性等屬性，長期合理盈利中樞為1.5-2萬元/噸。