隨著紫光集團重整戰(zhàn)略投資者最終揭曉，清華校企改革方案也同步發(fā)布。最新約八家清華系上市公司密集披露，將由四川能投無償接手清華控股全部股權(quán)，其中，紫光系主要上市平臺紫光股份、紫光國微均提醒后續(xù)實際控制人變更風(fēng)險。

證券時報記者注意到，相比過往有償轉(zhuǎn)讓，本次清華控股將由地方國資無償接盤劃轉(zhuǎn)，而清華控股的總資產(chǎn)已經(jīng)比巔峰時期大幅縮減；另外，公開資料顯示，雙方在2020年開始交往頻繁，今年6月份就商討過校企合作、探索產(chǎn)學(xué)研融合發(fā)展新路徑議題，并意向在新能源、新材料等領(lǐng)域加深合作。

紫光系兩公司實際控制人將變更

作為紫光系旗下主要上市平臺，紫光國微、紫光股份等上市12月10日晚間披露了兩則公告：紫光集團等七家企業(yè)實質(zhì)合并重整戰(zhàn)略投資者最終確定為北京智路資產(chǎn)管理有限公司和北京建廣資產(chǎn)管理有限公司作為牽頭方組成的聯(lián)合體；另外，清華大學(xué)擬通過無償劃轉(zhuǎn)方式，將清華大學(xué)持有的清華控股全部股權(quán)劃轉(zhuǎn)給四川省能源投資集團有限責(zé)任公司。

從影響程度來看，紫光股份、紫光國微明確表示公司股權(quán)結(jié)構(gòu)及實際控制人情況的變化存在不確定性；另外，同方股份表示，在不考慮紫光集團有破產(chǎn)重整因素影響的情況下，若本次無償劃轉(zhuǎn)實施完成，四川能投將分別通過清華控股、紫光集團間接持有公司總股本的6.28%，預(yù)計本次無償劃轉(zhuǎn)不會導(dǎo)致公司的控股股東、實際控制人發(fā)生變化。

相比之下，學(xué)大教育、辰安科技、啟迪環(huán)境等上市公司明確表示，上述事宜不會導(dǎo)致公司實際控制人發(fā)生變化；微芯生物在12月12日晚間公告了上述事宜，表示若此次無償劃轉(zhuǎn)實施完成，四川能投將通過博奧生物集團有限公司間接持有公司4291.96萬股，占公司總股本的10.45%，公司的控股股東、實控人不會發(fā)生變化。

最新更新的權(quán)益變動公告顯示，12月10日，清華大學(xué)和四川能投簽署《國有產(chǎn)權(quán)無償劃轉(zhuǎn)協(xié)議》，本次無償劃轉(zhuǎn)基準日為2021年12月31日，涉及標的為清華控股的全部股權(quán)；另外，本次劃轉(zhuǎn)不涉及債權(quán)、債務(wù)關(guān)系調(diào)整，清華控股的債權(quán)、債務(wù)由清華控股自行依法享有和承擔(dān)。

從審批程序來看，12月8日和10日，清華大學(xué)黨委常委會與四川能投董事會審議已經(jīng)分別審批通過，后續(xù)還需分別獲教育部和四川省國資委相關(guān)審批批復(fù)，另外，劃轉(zhuǎn)事項可能還需要通過國家市場監(jiān)督管理總局反壟斷局集中審查。上市公司表示，本次股權(quán)劃轉(zhuǎn)審批事項是否獲得批準存在不確定性，是否能夠最終完成尚存在一定的不確定性。

四川能投無償接手

值得注意的是，相比以往有償劃轉(zhuǎn)，本次清華大學(xué)向四川能投無償劃轉(zhuǎn)清華控股所持全部股權(quán)，而清華控股的資產(chǎn)規(guī)模相比巔峰時期已經(jīng)大幅縮減，總資產(chǎn)從2018年6月底4809億元降至2021年6月底約612億元，同期總債務(wù)規(guī)模也從3375億元縮減至395億元，凈利潤虧損也有所收窄。

相比，接盤方四川能投經(jīng)營比較穩(wěn)定，旗下上市公司包括川能動力、廣安愛眾、西昌電力以及能投發(fā)展。

官網(wǎng)顯示，四川能投系四川省推進能源基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、加快重大能源項目建設(shè)的重要主體，截止今年三季度末，四川能投總資產(chǎn)為2004.52億元，利潤78億元，在省屬企業(yè)中居于首位，并且計劃力爭“十四五”末總資產(chǎn)達到4000億元，利潤總額超50億元。

記者梳理公開資料注意到，四川能投與清華大學(xué)的交集在2018年僅為校園招聘，到時至今年6月2日，四川能投黨委副書記、副董事長、總經(jīng)理王誠率隊赴清華大學(xué)，與清華大學(xué)黨委常務(wù)副書記姜勝耀開展座談。雙方圍繞推動校企合作、搭建產(chǎn)學(xué)研融合發(fā)展平臺進行了深入交流，參會人員中還包括了雙方各自總會計師。

會議紀要顯示，四川能投作為四川省能源化工產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要主體，布局了新能源、新材料業(yè)務(wù)，實施了一批風(fēng)電、光伏、垃圾發(fā)電、鋰電項目，有一定成效，但創(chuàng)新鏈存在明顯短板；清華大學(xué)將持續(xù)推進校企對接，深化新能源、新材料等領(lǐng)域合作，探索產(chǎn)學(xué)研融合發(fā)展新路徑。

四川能投近期在新能源領(lǐng)域上市公司頻頻互動。9月份，四川能投與億緯鋰能董事長劉金成共同圍繞動力電池、儲能等領(lǐng)域合作進行探討；10月，四川能投與寧德時代達成戰(zhàn)略合作，將借助四川能投在鋰礦資源、鋰鹽生產(chǎn)等資源端的突出優(yōu)勢，深化雙方在新能源產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域開展多層次和多形式的廣泛合作。值得注意的市，四川能投所持股的華鼎基金也是寧德時代上市股東。至于本次劃轉(zhuǎn)后，清華系將于四川能投產(chǎn)生哪些協(xié)同效應(yīng)值得進一步關(guān)注。

清華系校企改革提速

2018年5月，校企改革號角吹響，中央深改委提出對高校所屬企業(yè)進行全面清理規(guī)范，理清產(chǎn)權(quán)和責(zé)任關(guān)系，要逐步實現(xiàn)高校與下屬企業(yè)剝離；教育部發(fā)布的文件則給出了時間表： 2018年起選取部分高校，先行試點，總結(jié)經(jīng)驗；2020年起全面推開，原則上2022年底前基本完成高校所屬企業(yè)體制改革任務(wù)。

在這場校企改革中，清華大學(xué)的計劃是采取的改革方式是部分轉(zhuǎn)讓股權(quán)，以實現(xiàn)控制權(quán)的變更；具體進展來看，清華系旗下的主要上市平臺啟迪系、同方系的資本運作進展相對順利。

2020年1月，同方股份披露，中國核工業(yè)建設(shè)集團資本控股接手清華控股股份轉(zhuǎn)讓，成為持股25.75%的控股股東；2019年11月11日，啟迪環(huán)境披露，雄安管委會及雄安基金將持有控股股東啟迪控股26.45%的股權(quán)，最終啟迪控股變更為無實際控制人狀態(tài)。最新一筆剝離發(fā)生在10月份，清華控股掛牌轉(zhuǎn)讓所持誠志科融全部股權(quán)，最終國化投資與南昌工控投資聯(lián)合體以 56.58億元成交受讓，從而間接取得誠志科融所持有持有誠志股份29.9%的股權(quán)。

但是針對紫光系資產(chǎn)剝離上卻幾經(jīng)波折，始終是處于“留校”狀態(tài)。早在2018年8月，清華控股就有意轉(zhuǎn)讓紫光集團部分股權(quán)，2019年9月蘇州高新和海南聯(lián)合表示受讓意向并簽訂《共同控制協(xié)議》后，但協(xié)議迅速終止，換為深投控接手，最終再次告終；2020年6月，清華控股以及紫光集團大股東健坤集團計劃紫光集團增資擴股引入重慶兩江新區(qū)管委會或關(guān)聯(lián)方，三者分別持股1/3，最終交易也并未落地。

對此，彼時有業(yè)內(nèi)人士透露，紫光從事的是芯片事業(yè)，從融資和發(fā)展的角度看，變更控制人對紫光集團的發(fā)展不利。隨著本次紫光集團的債務(wù)重組取得關(guān)鍵進展，清華系的進一步資本騰挪換得空間。