12月11日，“中國公司治理50人論壇第二屆主題論壇暨第十五屆中國公司治理論壇——中國上市公司高質(zhì)量發(fā)展研討會(huì)”在京舉辦。會(huì)上，發(fā)布了由北京師范大學(xué)公司治理與企業(yè)發(fā)展研究中心主任、中國公司治理50人論壇學(xué)術(shù)委員會(huì)執(zhí)行主任高明華教授主持完成的三份最新公司治理研究成果：《中國上市公司質(zhì)量指數(shù)報(bào)告No.1（2021）》、《中國上市公司治理分類指數(shù)報(bào)告No.20（2021）》、《中國金融業(yè)上市公司治理指數(shù)報(bào)告No.2（2021）》。

其中，《中國上市公司治理分類指數(shù)報(bào)告No.20（2021）》已連續(xù)出版20部，報(bào)告參照國際標(biāo)準(zhǔn)制定指標(biāo)體系，對2020年3774家（剔除上市不滿一年的公司）A股上市公司治理進(jìn)行了全面評價(jià)，涵蓋六類公司治理指數(shù)，分別是中小投資者權(quán)益保護(hù)指數(shù)、董事會(huì)治理指數(shù)、企業(yè)家能力指數(shù)、財(cái)務(wù)治理指數(shù)、自愿性信息披露指數(shù)和高管薪酬指數(shù)。

根據(jù)中國上市公司治理分類指數(shù)結(jié)果，報(bào)告認(rèn)為，一要樹立和強(qiáng)化各類投資者權(quán)益平等保護(hù)的意識(shí)，淡化“控制”的觀念，尤其是國企混改實(shí)踐中更是如此；二要進(jìn)一步增強(qiáng)董事會(huì)的獨(dú)立性，要聘請更多的獨(dú)立董事，股權(quán)董事不能強(qiáng)制董事會(huì)采納其意志。三要加快透明的職業(yè)經(jīng)理人市場建設(shè)，由董事會(huì)獨(dú)立在市場上選聘總經(jīng)理，并賦予總經(jīng)理獨(dú)立權(quán)利，同時(shí)使其獨(dú)立承擔(dān)責(zé)任。

四要加強(qiáng)內(nèi)部控制，同時(shí)高度重視利益相關(guān)者之間的財(cái)權(quán)配置，優(yōu)化對利益相關(guān)者的激勵(lì)機(jī)制。五要不斷強(qiáng)化“能說都要說”的先進(jìn)意識(shí)，消除“能不說就不說”的陳舊觀念，而這需要相關(guān)法律制度的建設(shè)，要不斷增強(qiáng)法律的威懾力。六要保持高管薪酬增長與公司績效增長一致性，判斷一個(gè)企業(yè)高管薪酬的高低，不能僅看其絕對額，更要看其貢獻(xiàn)。

具體來看，中國上市公司中小投資者權(quán)益保護(hù)指數(shù)在2014-2017年連續(xù)上升，從2014年的43.07分升至2017年的52.40分。2018-2020年變化有所波動(dòng)，但比較平穩(wěn)，基本維持在52分左右的水平，2020年為51.95分，比2019的52.14分略有下降。2018-2020年國有控股公司中小投資者權(quán)益保護(hù)指數(shù)均值高于非國有控股公司。

從董事會(huì)治理指數(shù)看，該指數(shù)近六年連續(xù)上升，從2015年的50.13分增至2020年的58.27分，但總體仍然偏低。非國有控股公司董事會(huì)治理指數(shù)2014-2020年間連續(xù)上升，且2015-2019年間的表現(xiàn)好于國有控股公司，但2020年，國有控股公司略超非國有控股公司。

在企業(yè)家（評價(jià)對象是總經(jīng)理）能力指數(shù)方面，在2011-2017年間連續(xù)下滑，從2011年的35.71分下降到2017年29.78分，但2018年后呈現(xiàn)波動(dòng)式上升，2018年為30.68分，2019年為29.63分，2020為32.76分。除2017年國有控股公司企業(yè)家能力略高于非國有控股公司以外，其余年份非國有控股公司企業(yè)家能力指數(shù)平均值均高于國有控股公司，但總體看，兩類公司差距不大。企業(yè)家能力指數(shù)一直偏低，反映著中國企業(yè)總經(jīng)理的獨(dú)立性仍很低，其潛能難以得到發(fā)揮。

自愿性信息披露指數(shù)近4年一直處于明顯上升中，2015年為41.02分，2016年升到50.25分，升幅較大，但2017年則小幅下降至49.55分，2018-2020年連續(xù)上升，上升至63.45分。2015-2020年，國有控股公司自愿性信息披露指數(shù)均值連續(xù)五年上升，并于2020年超過非國有控股公司；非國有控股公司則是2013-2016年連續(xù)上升，2017年有所下降，但2018-2020年均上升。近4年，國有控股公司自愿性信息披露指數(shù)均值與非國有控股公司非常接近。

從高管薪酬指數(shù)看，國有控股公司和非國有控股公司高管薪酬指數(shù)2017-2019年連續(xù)三年下降，2020年國有控股公司繼續(xù)下降，而非國有控股公司則出現(xiàn)上升。國有控股公司高管薪酬激勵(lì)力度大大低于非國有控股公司。