證券時報記者 裴利瑞

臨近年末，基金公司一年一度的“年終規模戰”再次上演，不少公司選擇在最后階段沖刺一把，在12月密集發行新基金。

從基金經理來看，12月的基金發行市場堪稱明星薈萃，多家基金公司派出了精兵強將來發行新產品；從產品類型來看，在震蕩加劇的市場下，投資者風險偏好降低，“固收 ”和定開債基金成為沖量利器。

有業內人士總結，當前新發市場受投資者熱捧的基金有三種類型，一是具備自身品牌和資源優勢的頭部基金公司和產品；二是提前布局申報獲批的重磅首發基金，如北交所主題基金、公募REITs等；三是滿足投資者理財替代需求的“固收 ”類型產品。

最后一月

200余只基金同期發行

據Wind數據統計，截至12月8日，月內已經有52只基金（AC份額合并計算，下同）公告成立，且仍有189只新基金正在發行；而截至年末，還有42只基金即將開啟發行。

值得注意的是，在上述在發和待售合計的231只基金中，其中有130只均將產品募集截止期定在了12月31日之前。也就是說，如果這130只基金都能如期募集結束，12月將合計有182只成立，同比增長約23.8%。

如果拉長時間來看，“年終規模戰”早在11月份已經打響。Wind數據顯示，11月共成立了175只新基金，合計首發規模2074.75億元。其中有2只百億級別的基金誕生，分別為招商添福一年定開債券基金和廣發恒享一年持有混合，基金經理分別由固收明星基金經理馬龍和曾剛擔任。

“年末一般資金面偏緊，基金公司這時候派出來發產品的基金經理，很多都是業績優秀、口碑較好的基金經理，市場號召力才足夠強?！庇袡C構銷售人士表示。

這一情況在12月正在發行的基金中同樣明顯。例如，除了月初引起市場轟動的睿遠基金饒剛外，今年兩大黑馬基金經理楊金金、劉暢暢均在12月發行了新產品，其中楊金金的交銀啟誠于12月5日開啟發行，首募上限30億卻在當天獲得了超130億元的資金認購；劉暢暢也將于12月27日發行新基金華安產業精選；此外，譚麗的嘉實價值創造三年持有于12月1日開啟發行，盛豐衍的西部利得CES半導體芯片行業指數增強于12月8日開啟發行。

低風險產品成沖量利器

不過，并不是每家公司都有上述自帶流量的明星基金經理，當供應端有大量新基金排隊發行時，新發基金市場競爭加劇，基金發行分化明顯。一邊是饒剛、楊金金等明星基金經理的“一日售罄”，一邊也有不少新基金延長募集期，Wind數據顯示，僅12月以來，已有14只基金延長募集。

于是，不少基金公司將目光瞄準既契合市場風險偏好，同時又滿足投資者理財替代需求的“固收 ”類型產品。Wind統計數據顯示，四季度以來，首發規模50億元以上的基金中有6只均為“固收 ”基金（偏債混合基金或二級債基），其中，曾剛管理的廣發恒享一年持有混合首募規模107.23億元，工銀聚潤6個月持有、博時博盈穩健6個月持有等基金的首發規模均超過了50億元。

上述業內人士表示，今年以來市場震蕩加劇，“固收 ”基金已經不僅僅是穩健投資者的理財替代，同時也成為部分積極投資者資產配置中的“壓艙石”。Wind數據顯示，截至12月7日，混合債券型二級基金指數年內上漲6.68%，最大回撤僅有3.21%，風險收益比優勢突出。

對于既沒有重磅產品首發，又沒有足夠品牌和資源優勢的中小基金公司來說，多為機構定制的定開債基金也成為沖量利器。

Wind統計數據顯示，四季度以來，全市場有11只首發規模達到30億元的定開債基，其中不乏惠升、方正富邦等中小基金公司的產品。例如，12月2日，惠升和贏純債3個月定開債基成立，該基金首募規模62億元，也是該公司目前規模最大的一只產品。

頭部公司貼身肉搏

行業馬太效應顯著

無論是派出明星助陣，還是瞄準市場需求發行中低風險產品，基金公司一年一度的“年終規模戰”已經打響。從目前基金管理人的規模排名來看，幾家頭部公司的差距其實很小。

以前五名為例，據Wind數據估算，截至12月8日，除了易方達基金以11042.95億元的非貨規模遙遙領先外，廣發基金、華夏基金非貨規模分別為6361.63億元、6315.20億元，亞軍和季軍僅差46億元左右，對于兩家公司來說不過是一只基金的距離，簡直是貼身肉搏。

類似的，匯添富基金非貨規模為6170.91億元，和前一名華夏基金僅差144.29億元；富國基金非貨規模為5907.67億元，和前一名匯添富相差263.24億元；南方基金非貨規模5701.07億元，和前一名富國基金僅差206.6億元。

整體來看，據Wind數據估算，截至12月8日，全行業149家公募基金公司管理規模為24.25萬億元，其中非貨幣基金管理規模已超過14.83萬億元，而排名前十的基金公司非貨幣管理規模合計約6萬億元，占全行業的40%，馬太效應越來越突出。

某中小型公募總經理在接受采訪時表示，當前基金行業存在一個悖論，即公司規模越大渠道給的支持越多，規模也會擴張更快，但小基金公司卻往往不受渠道重視，基金也越來越難發。他表示，基金行業彎道超車的機會很少，自己公司現在能做的只有做好業績、養好口碑，那么規模增長會是一件水到渠成的事。