4月20日上午10時，艷陽高照，位于浙江省湖州市德清縣的德清泰鑫金屬制品有限公司（下稱泰鑫金屬）的倉庫里迎來了一批客人。

這天是再生鋼鐵原料期貨模擬交割的交收日，作為本次交割的輔導和推動方，華泰期貨杭州分公司和大商所的工作人員一大早便趕到了泰鑫金屬的交割場地，為泰鑫金屬及買方廈門國貿金屬有限公司（下稱廈門國貿金屬）詳細講解本次交割的流程，核對交割細節。

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華泰期貨杭州營業部的呂經理是首次經歷模擬交割，他向期貨日報記者回憶了此次模擬交割的全過程。

首先，買方廈門國貿金屬前往車板場所看貨。然后，在大商所工作人員全程指導下，嚴格按照規則進行開垛、取樣、堆密度測量、過篩、測量夾雜物等。在整個過程中，泰鑫金屬為廈門國貿金屬提供了實時的破碎料產品介紹，并指揮工作人員安全、仔細地操作機械，確保交割過程順利進行。最后，通過一系列的檢測、貨物查驗流程后，雙方最終在車板交割場裝車檢驗、過磅、簽訂模擬交割確認書及購貨合同。

“從買方入場查驗到交割結束，整個模擬交割流程用時不到2小時，完成了共計30.17噸的再生鋼鐵原料期貨模擬交割。”

廢鋼經過分類回收和加工處理便是再生鋼鐵原料，再生鋼鐵原料是唯一可代替鐵礦石的鐵素資源，含鐵量可達80%甚至90%，用其制鋼能縮短流程并降低污染物排放，是推動鋼鐵產業轉型升級、實現行業高質量發展和綠色發展的必由之路。

近年來，受新冠肺炎疫情和國際政治形勢突變的影響，廢鋼價格波動加劇，而目前國內廢鋼行業貿易模式普遍采用一口價、月均價等形式，缺乏風險管理的有效工具和手段。面對價格下行的風險，企業只能選擇積極出貨。但是由于現貨市場的流動性不足和買漲不買跌的心理特征，價格下行過程中往往更難成交，為企業生產經營帶來不利影響。一方面，再生鋼鐵原料期貨的上市能夠有效幫助廢鋼生產、貿易及使用企業利用期貨及衍生品管理價格風險，穩定生產經營；另一方面，上市標準化期貨合約也將帶動行業標準化規范化發展和產業結構升級，傳統的現貨定價方式可能將轉變為基差定價方式，即采用“期貨價格 + 升貼水”作為現貨買賣價格。

自大商所籌備再生鋼鐵原料期貨上市以來，華泰期貨密切關注，早做布局，積極配合相關工作。公司打造了一支涵蓋研究、客戶服務等多維度的專業團隊，通過定向路演、調研走訪等方式多維度加強產業客戶培育。此外，公司持續輔導、協助企業參與模擬交割，為企業參與期貨市場做培育，為期貨交割制度可行性做驗證。

繼去年12月推動張家港華仁再生資源有限公司和浙江浙期實業有限公司雙方的模擬交割后，華泰期貨如今又積極輔導德清泰鑫金屬開展模擬交割。作為模擬交割的賣方，德清泰鑫金屬是一家擬上市企業，主營業務為金屬類再生資源（再生鋼）破碎料、鋼筋切粒的回收利用，報廢車回收拆解，并逐步擴展到特種鋼研制，再生資源電子商務等領域。公司位處浙江省湖州市，創建以來榮獲“國家工信部準入公告企業”“國家高新技術企業與省級專精特新”等榮譽稱號，在致力于為本地鋼鐵企業提供廢鋼精料加工的同時，還在周邊構建了廢鋼回收網絡，實現資源集聚。同時與鋼鐵企業建立起了長期、穩定的戰略合作關系，形成了廢鋼鐵批量采購、集中加工、統一配送的運營模式。

實物交割是連接期現貨市場、保障已上市期貨合約平穩運行的重要制度之一。對于還未上市的新合約，大商所通過模擬交割方式對其交割機制有效性進行充分驗證，也為企業提供了參與交割的“練兵場”。大商所相關部門負責人告訴記者，之所以在鋼鐵再生原料期貨上市前多次開展模擬交割，是基于三方面考慮：“首先，模擬真實交割出庫、取樣和交割檢驗流程，以進一步評估交割流程方案的有效性。其次，驗證可能存在的交割料型錯配和交割地點錯配情景，提高解決交割爭議的能力。最后，使會員和產業客戶深入了解交割過程，為市場培育做前期準備。”在此背景下，大商所根據再生鋼鐵原料市場變化情況和產業訴求，不斷完善交割制度設計，并先后在日照、馬鞍山、常州等地舉辦了多場模擬交割。

華泰期貨研究院副院長王英武表示，再生鋼鐵原料期貨對廢鋼產業乃至鋼鐵行業都具有重要意義，其上市可以通過公開、公平、公正的價格引導和規范行業標準，引領產業升級, 維護行業發展環境，完善黑色產業避險鏈條，保障企業平穩發展。