碳中和債、鄉村振興票據、新版綠色債券……今年以來，債券創新品種不斷落地，境外機構不斷加碼人民幣債券，從7月份境外機構持有的券種結構來看，國債的規模最高。有業內分析指出，短期隨著資金面的波動以及地方債發行后“資產荒”現象的緩解，中國國債收益率存在回調風險。

債券創新品種相繼落地

根據同花順iFinD統計顯示，2021年上半年，債券市場發行各類債券合計29.55萬億元，較去年同期的25.9萬億元，增加3.65萬億元，增幅超過14%。

與此同時，我國債券市場創新品種相繼落地，受到市場關注。今年2月，南方電網、三峽集團等6家企業注冊的首批碳中和債成功發行，發行金額合計64億元，此后，上交所、深交所相繼推出碳中和公司債券;3月15日，交易商協會正式上線了鄉村振興票據，將其作為鄉村振興債的重要品種之一。鄉村振興票據的注冊發行較為靈活，可結合債務融資工具中的各種類型產品，以便更好地適應發行主體的多元化、個性化需求。統計顯示，截至目前，市場共發行包含中期票據、短期融資券等在內的鄉村振興債約50只，規模超過400億元。

值得注意的是，今年7月1日，新版綠色債券支持項目目錄正式實施，業內人士認為，目錄的出臺進一步規范了國內綠色債券市場的發展，有助于推動國內綠色債券市場進一步擴容。此外，可持續發展掛鉤債券(SLB)的創新性推出、雙創債券等債券品種的持續發行，均成為我國債券市場助力新發展格局、推動高質量發展的重要支持。

中國國債收益率存在回調風險

今年以來，境外機構對人民幣債券的熱情依舊不減。據中央結算公司近日公布的7月份債券托管量數據顯示，當月，境外機構的人民幣債券托管面額為33751.87億元，較6月份增加753.52億元，環比增量創今年3月份以來新高。另外，截至7月份，境外機構已連續32個月增持人民幣債券。

從7月份境外機構持有的券種結構來看，國債的規模最高，達21849.66億元，占比達64.74%;其次為政策性銀行債，規模為10434.76億元，占比達30.91%。

興業證券宏觀團隊研報指出，境外機構在政策性銀行金融債的選擇方面更加重視收益，國債與政策性銀行金融債之間的不同可能與投資者結構有關，國債的投資機構更多為海外央行，更加重視流動性以及風險，政策性銀行金融債的投資機構為各家基金、保險、銀行等，更加重視收益性。

值得關注的是，今年10月份，中國國債將會正式納入富時羅素世界債券國債指數，至此，國際上主流相關指數里均將涵蓋人民幣債券。東吳證券認為，短期隨著資金面的波動以及地方債發行后“資產荒”現象的緩解，中國國債收益率存在回調風險。中長期而言，10年期國債收益率或降至2.8%。(王楚涵)