一、資本流入周期

當國際資本大幅流入A國時，由于需要兌換A國的貨幣，所以就會在國際匯率市場買入A國的主權貨幣，會導致A國貨幣升值。當然這里還有一些更復雜的情況，如中國采用強制性結匯，當國際資本流入的時候，央行就要印鈔對沖外匯的流入，這時不僅市場流動性將會提高，央行的外匯儲備也會增長。

在兌換A國貨幣之后，國際資本不會持幣以待，而是會將這些貨幣投入到A國的高收益領域，譬如股市、房地產市場、金融行業、壟斷行業等，這不僅會帶來A國市場流動性的提高，而且會抬高資產價格。流動性的提高會打壓市場利率，而抬高資產價格又會引發通脹走高，若流動性嚴重過剩，這會造成經濟過熱，A國就會出現資產泡沫現象與高通脹現象，市場的投機性將會非常嚴重。

為了控制經濟過熱帶來的資產泡沫與輸入型高通脹現象，為了避免經濟危機發生，A國央行就不得不調整貨幣政策，采用緊縮政策收緊流動性，來抑制資產泡沫等問題。

二、資本流出周期

當國際資本在A國的投資獲得巨額收益之后，由于A國的資產價格過高，風險開始大于收益，國際資本就會逐步減持在A國的投資，資本又會跨境流出。

這時A國的資產就會遭到拋售，而資本的涌出又會導致A國貨幣貶值，市場流動性會高度緊張，如果市場資金鏈出現斷裂，將會出現股災、房地產價格暴跌、貨幣市場危機、銀行業倒閉乃至爆發金融危機與經濟危機。

為了穩定市場流動性避免危機的產生，A國央行就要采用寬松貨幣政策來穩定經濟，同時財政政策也要積極配套，這又會擴大財政赤字與國家債務，外匯儲備會大幅下降乃至枯竭，將會嚴重影響匯率安全與國家金融安全。

若國際資本流出情況嚴重，則會對A國經濟形成嚴重沖擊，當資產泡沫徹底破滅之后，市場會一片狼藉，諸多優質資產會嚴重縮水，這時國際資本又會趁機廉價收購A國優質資產。

另外，由于國際資本的流動會明顯影響A國的貨幣升值與貶值，因此會影響A國的進出口貿易。

控制國際資本流動的不利影響

對于國際資本的流動，各國政府都是密切監控的，歡迎長期投資，對短期投機性的資金、也就是俗稱的的熱錢，嚴密監控資金的總量，對比國家自身的外匯儲備，讓其處于“安全”的量數之內。異：在面對國際游資所帶來的危機時，政府救市的干預力度不同。以索羅斯和他的量子基金為例，92年做空英國，金融當局全力應對，用掉了所有的外匯儲備，但是英國政府只動用了一部分的國庫黃金儲備。97年，索羅斯做空香港引發金融風暴，中央政府全力支持港政府，動用了中央的外匯儲備，平穩度過了金融危機。相同的是政府干預經濟，來自凱恩斯的宏觀經濟學。西方資本主義國家信奉的是自由市場，市場的問題有市場自己去解決，政府干預地是使用經濟手段。中國是共產主義，改革開放后實施的市場經濟脫胎于計劃經濟，現在的市場經濟實際上還有著計劃經濟的影子，政府干預掌控力更強，除了經濟手段，法律手段甚至是行政手段都是有力的干預武器。